中資銀行整體盈利表現轉好

2019-11-13
來源:香港商報

  

  儘管經濟增長放緩,但中資銀行表現仍具彈性。2019年第三季度上市銀行淨收入同比增長7.6%,增幅高於2018年的5.4%,整體盈利增長得益於大型銀行撥備減少。大型銀行總體保持穩定,反彈主要來自於中小型銀行,問題在於後者為何盈利反彈及趨勢能否持續。本報告中,我們通過分析近期中資銀行業績及探討轉好背後的原因。

  2019年首三季度,大型銀行淨收入同比增長5.5%,增幅高於2018年的4.9%。中小型銀行相對表現更佳,從2018年同比6.4%增至2019年首三季度的12.5%,淨息差方面也與去年的窘況相比稍有改善。

  中小銀行結構問題待解決

  從收入角度看,非影子銀行部分的去槓桿政策半途轉向,銀行資產增長出現反彈。在採取更多刺激措施的呼聲中,銀行貸款增長保持穩定。支援小微企業的政策目標方面,大型銀行在降低融資成本和放寬抵押要求方面更有優勢,意味更有利於吸引原為中小型銀行的客戶,這也是貸款相較去年增長迅速的原因之一。

  相比之下,中小型銀行貸款增長減速使其轉向投資領域。自2018年底以來,中小型銀行持有的地方政府債券比例不斷升高,使得商業銀行整體持有的地方政府債券增長了20%,提高了投資收入和盈利。中小型銀行盈利增長的另一推動力是融資成本已從2018年的峰值降低,這與市場條件緩和的趨勢相符,貨幣市場利率的快速下降表明內地流動資金充裕。但是,中小型銀行的結構性問題仍待解決,其中最重要的是吸收存款中缺乏比較優勢,只能依賴投資領域及高成本的融資工具。

  總而言之,近期中資銀行業績良好主要得益於貸款和投資增長。中小型銀行更佳的表現來自融資成本下降,但同時商業模式未發生結構性改變。令人擔憂的是,投資快速增長背離政府推動小微企業貸款的目標。幾起案例顯示部分中小型銀行須政府干預才得以生存,加上政策推動銀行業整合以減少系統風險的消息,說明中小型銀行未來仍困難重重。

  法國外貿銀行亞太區首席經濟學家 艾西亞

[責任編輯:程向明]
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